证监会18日晚间紧急公布首批28家拟上市公司预披露文件，安徽九华山旅游发展股份有限公司(以下简称“九华山旅游” )赫然在列。此前，九华山旅游曾两度闯关IPO，均铩羽而归；此次九华山旅游展开第三次IPO冲刺，很可能借助皖南旅游政策利好登陆资本市场。

招股书显示，九华山旅游成立于2000年12月，主营业务为九华山旅游提供配套服务。包含酒店、索道缆车、旅游客运和旅行社等四大业务。此次九华山拟登陆上海证券交易所，发行不超过2768万股，募集资金约3.45亿元，保荐机构为本土券商国元证券。

在此次募资用途中，1.95亿元用于投建天台索道、东崖宾馆以及西峰山庄项目，剩余1.5亿元募资则用于偿还银行贷款。

九华山曾分别于2004年4月和2009年12月两次冲击IPO，但均已败北而告终。对于两次失败原因，业内人士指出募资投向不明确、独立性缺失以及营收合法性等三大问题是被否主因。

2012年6月14日，九华山旅游第三次出现在证监会IPO企业名单中。在《皖南国际文化旅游示范区建设发展规划纲要》政策利好助力下，九华山旅游经过近两年等待，终于杀入证监会公布的28家预披露名单中。

值得注意的是，在九华山旅游此次预披露材料中，当地政府连续三年成为前五大客户引发投资者关注。

2011年-2013年，在其前五大客户名单中，池州市人民政府接待办公室(以下简称“池州政府”)连续三年“榜上有名”。2011年池州政府以506万元位列第一大客户；2012年池州政府消费361万元，成为九华山旅游第三大客户；2013年尽管池州政府消费减少，仍以225万元成为其第四大客户。

尽管池州市政府消费总金额并不高，对九华山旅游整体业绩影响甚微，在抓“四风”、抑制 “三公消费”的当下，近三年来池州政府对其的营收贡献也逐年递减，此项收入可能会进一步萎缩。

其实，池州市政府除了在业务上直接支持九华山旅游外，其下属县政府——青阳县还以超低的价格租赁土地使用权于九华山旅游。

2000年，九华山旅游向青阳县土地管理局租赁青阳县蓉城镇西峰路29号土地，面积共计20250.77平米。在这块土地上，九华山旅游建立了其酒店业务支柱项目---西峰山庄。

西峰山庄地处池州市青阳县城，距九华山仅20公里，是目前青阳县城唯一一家四星级宾馆、2011年——2013年，西峰山庄营收分别为2432万元、2473万元、2376万元，占九华山旅游总营收的6%以上；酒店客房出租率均在6成以上，是九华山旅游出租率最高的酒店。此次九华山旅游募资中有4930万元用于西峰山庄扩建项目。

值得注意的是，这块2万多平方米的土地，每年租金仅为10万元，每平米均价4.93元，与同年其向大股东九华集团租赁的土地便宜4倍多。

2000年九华山旅游租赁的九华集团1.64万平方米土地，年租金为39.4万元，合每平米24元；两年后，九华山旅游再向九华集团租赁2.43万平米土地用于东崖宾馆建设，年租金58.4万元，每平米亦为24元；2006年九华山旅游因建设客运站再向大股东九华集团租赁4.1万平米，年租金为90.27万元，每平米单价为22元。

不难发现，上述三块土地单位租赁价格远远高于西峰山庄土地价格。

一位市场人士对记者表示，九华山旅游得到了当地政府的各种支持本也无可厚非，毕竟是全国性的旅游资源，当地政府肯定重视，但也不排除有其他违规的可能性。