近期、昆明恐袭、马航失联、长沙砍杀、成都“散跑”等事件接连发生，对旅游行业形成心理影响，加之市场整体走弱也拖累旅游板块表现。但随着旅游旺季的到来，突发的事件性影响对部分区域的旅游消费虽然产生一定的短期负面效应，如东南亚等区域的出境游或在短期内有所减少，但出国游减少的挤出效应却有利于国内短途游崛起。

景区类公司步入旅游旺季

“突发性事件短期内肯定对旅游板块形成打压，但在当前春暖花开的季节，居民的出游愿望却非常迫切，事件性因素影响可能导致部分出境游或国内长途游的客流转化为城市周边近郊游。”对于短期利空因素，中青旅公司相关人士在记者采访时表示。其认为根据历史经验，随着每次相关事态趋于稳定后，旅游行业总是能快速恢复。乐观判断本次事件性的影响有望对公司的乌镇、古北项目带来新的客流，提升公司业绩。

根据旅游研究院数据，预计今年国内旅游人数35.8亿人次，同比增长8.5%，入境旅游人数1.31亿人次，同比增长1.5%，出境旅游人数1.14亿人次，同比增长16%。而继去年国家出台《旅游法》和《国民旅游休闲纲要(2013~2020年)》之后，预计国家在今年有望进一步出台促进旅游消费的具体政策（可能出台促进旅游消费的相关政策如增加旅游时间等），在提振内需、高铁通车、在线营销等多重利好叠加背景下，旅游行业有望迎来恢复性增长。

而出于考虑到70%的客流都被4A~5A级精品景区占有的大环境和有关利多旅游的政策即将出台，相关分析师认为具有优质景区资源价值的公司可重点关注，如景点类上市公司黄山旅游、大连圣亚，这两家公司的股价在近期出现明显上涨，分析其上涨的主要原因则是受益于今年春节期间利好的旅游数据影响。数据显示，梵净山2014年春节接待游客17万人次，同比增长300%，黄山增加99.8%。

“今年散客比例提升、交通环境改善，山下酒店的亏损状态将随着整体旅游市场的恢复有所改善。”黄山旅游相关人士在接受记者采访时表示，其认为旅游行业景气依旧维持，大众化、散客化旅游趋势日益明显，这是未来旅游人群变化的特点。

散客化趋势改变传统经营模式

从旅游行业未来发展看，分析师认为在未来3~5年，旅游人群以国内游休闲为主，散客自由行方式比重高，OTA企业（在线旅游分销企业）生存空间大。而随着国人的经济基础增强和消费观念的改变，出境游人数增长趋势将日渐明显，这利于拥有出境旅行社上市公司发展，为适应散客化趋势，部分企业主动搭建线上直销渠道，有利于其提高运营效率。如众信旅游的在线旅游经营模式明显受到了消费者和分析师们的追捧。

当然，文化产业也一直是近年来热捧的产业，近年有多家上市公司因主打文化牌而脱胎换骨，相断推出自主品牌的文化主题项目和附属产业，改变了以往单一的传统门票经营模式。如北京旅游借助旅游景区资源和影视文化的有机结合，最终形成以大休闲文化产业发展目标；宋城股份2013年整体收入实现了15.79%的增长，主要源于杭州乐园、烂苹果乐园营收的较快增长以及三亚千古情开演所带来的新增收入；因限“三公”消费而巨额亏损的餐饮业巨头湘鄂情在大举进入环保产业后，目前又布局文化产业，于3月7日和13日，连发两份收购公告，分别宣布收购北京中视精彩影视文化公司和笛女影视传媒(上海)有限公司各51%股权。

随着《旅游法》的正式实施，目前旅游市场的转型升级速度明显加快。据分析师介绍，《旅游法》在引发旅游市场“洗牌”的同时，也加快了行业的转型升级趋势：一方面，低价团被禁止，团队游产品价格差距缩小，市场价格更为规范、优质产品更有市场；另一方面，自由行直观报价优势明显，旅游市场散客化、碎片化趋势明显。同时，传统旅行社报名人数下降，但在线预订市场火爆，旅游消费加快向互联网甚至移动端转移。

率先转型公司有“钱”途

随着天气转暖，消费季的到来让旅游业有望实现恢复性增长。国泰君安建议，可寻找适应休闲需求、使用移动互联提升效率标的的公司加以关注，比如宋城股份、中青旅、中国国旅等；而代理商方面则可寻找具备目的地战略粘性、实施O2O战略的批零一体化出境社，如众信旅游、中青旅等；OTA企业可寻找大而全的PC端龙头，如腾邦国际等公司。

“可从政策面+基本面变化来选择成长股。”东北证券认为，短期来看，投资者首先要关注大非解禁从而带动股份上涨需求的公司，如宋城股份、腾邦国际；其次是再融资公司，有业绩诉求，如峨眉山A（定增锁定期解除在2014年底左右，成绵乐铁路预计2014年开通）、丽江旅游已经完成定增，中青旅增发正式获批，张家界和黄山旅游有定增预期；第三，国企改革股，上海、深圳本地国企改革的红利让多家本地上市公司表现不凡。

记者统计发现，在31家休闲服务类上市公司中，有19家上市公司为国有企业，占比六成之多。“如果国企改革能切实推动，投资机会将不再停留在主题炒作的层面，而是基本面的逆转。”海通证券更将国企改革列为旅游板块投资主线，认为国资改革的深入将对国资旅游股带来积极的影响，如东方宾馆（隶属于广州市国资委，市值17亿元)、金陵饭店(隶属于江苏省国资委，市值25亿元)、西安饮食(隶属于西安市国资委，市值21亿元)、西安旅游（隶属于西安市国资委，市值13亿元）等均值得关注。(刘晓旭)